MI Történik?

Részvényzuhanás. A Broadcom, az Oracle és a CoreWeave – az AI infrastruktúra-bumm három oszlopa – árfolyama egyenként 15%-ot vagy annál is többet esett a múlt hét óta. A Wall Streeten kezd úrrá lenni a félelem, mivel néhány befektető felteszi a kérdést: Vajon végre kidurran az AI lufi? A nagy fogadásokhoz nagy adósság kell. Ez a három vállalat (többek között) versenyt fut az AI robbanásszerű növekedését kiszolgáló infrastruktúra kiépítéséért – de ehhez súlyos hiteleket vesznek fel. A CoreWeave teljes üzleti modellje hitelekre épül, az Oracle pedig 108 milliárd dolláros adóssággal zárta az előző negyedévet. A befektetők kezdenek idegesek lenni. Megváltozott hangulat. Az eladási hullám egyértelmű jelzést küld: a Wall Street a megtérülés tiszta útját akarja látni, nem pedig távoli növekedési előrejelzéseket. A probléma? Az adatközpontok felépítése legalább három évet vesz igénybe, ami megnehezíti annak megjósolását, hogy ezek a hatalmas befektetések mikor fognak ténylegesen megtérülni. De az AI bumm nem lassult le. Az Nvidia éppen most jelentett 57 milliárd dolláros negyedéves bevételt – ami 62%-os növekedés az előző évhez képest –, Jensen Huang vezérigazgató pedig kijelentette, hogy a „cloud GPUs are sold out” (a felhő alapú GPU-k elfogytak). A Microsoft Azure és a Google Cloud is kétszámjegyű bevételnövekedést produkált az előző negyedévben, a Google-nek pedig 155 milliárd dollárnyi vállalati ügyfél-rendelésállománya van, akik kapacitásra várnak.